生鲜品、肉制品销量下滑双汇发展陷入瓶颈期

  双汇发展000895）再次交出一份营收净利双降的成绩单。2024年上半年，双汇发展营业收入、归属净利润同比双双下滑。在专家看来，包装肉制品、生鲜猪产品销量下滑、市场低迷，是导致双汇发展业绩持续下滑的因素。在肉制品业务市场需求不振的当下，双汇发展陷入增长瓶颈期，需要尝试探索新的市场，为公司找到下一步的新业务增量。

  8月14日，双汇发展股价应声下跌，收盘价报22.41元/股，日内跌幅为4.80%，当日最低触及今年内股价最低点22.40元/股。

  消息面上，前一日晚间，双汇发展2024年半年度报告数据显示，2024年上半年公司实现营业收入275.93亿元，同比下降9.31%；归属于上市公司股东的纯利润是22.96亿元，同比下降19.05%。有必要注意一下的是，这已经是双汇发展连续三个报告期营收、净利双降。

  对于业绩变化的原因，双汇发展在财报中称，“2024年上半年，公司肉类产品总外销量151万吨，同比下降7.74%；受包装肉制品、生鲜猪产品销量下降，以及禽产品价格低位运行等因素影响，本期实现营业总收入277亿元、同比下降9.34%；本期总利润下降的问题大多是生鲜猪产品、禽产品市场行情报价低迷，产品毛利下降；归属于上市公司股东的净利润降幅大于总利润降幅的原因，主要是影响利润下降的业务为生鲜品、禽业等企业所得税免税业务”。

  在2024年半年度业绩交流会上，双汇发展表示，2024年二季度公司肉类外销量同比下降的根本原因，一是消费低迷，肉制品销量下降；二是屠宰行业竞争非常激烈，加之猪价上涨抑制猪肉消费，同时去年同期公司抓住生猪低价期进行了储备，生鲜产品外销量同比下降。二季度公司利润同比下降的根本原因，一是其他分部中禽业受毛鸡价格同比下降影响，经营同比增亏；二是肉制品销量下降，影响利润同比减少。

  中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，双汇业绩持续下滑的问题大多是市场之间的竞争加剧、成本上升以及消费需求的变化。市场之间的竞争使得双汇的市场占有率受到挤压，肉类产品价格低迷，进一步削弱了其盈利能力。此外，消费需求的变化也影响了双汇的业绩，消费者对于食品安全的关注度提高，对价格敏感度降低。在当前的经济发展环境下，消费者的购买力和消费习惯发生了变化，对生鲜品和肉制品的需求减少。

  双汇发展主体业务为屠宰及肉类加工，两大基本的产品为生鲜产品及包装肉制品，财报多个方面数据显示，上半年生鲜猪产品销售量61.94万吨，同比下滑14.23%；包装肉制品销售量70.44万吨，同比下滑9.50%。生鲜品和肉制品两大重要业务的销量下滑、收入减少，被视为是双汇发展业绩不善的原因之一。

  具体来看，生鲜品业务上半年营业收入同比下降16.1%，根本原因是今年以来市场之间的竞争激烈，且去年同期因冻品储备产销基数较高；经营利润同比下降43.8%，主要是一季度冻品价格低迷、利润下降明显，二季度随着猪价上涨，生鲜品业务盈利改善，由降转增。

  肉制品业务上半年营业收入同比下降9.6%，降幅较一季度有所扩大，根本原因是市场需求不振，线下传统渠道销量下滑明显；盈利方面，得益于成本控制和产品结构的调整，上半年肉制品吨均盈利和总体盈利创历史上最新的记录。此外，别的业务分部中禽产业因毛鸡价格降幅较大，经营同比增亏；养猪业因加大整顿力度，出栏规模同比下降，同比大幅减亏。

  知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为，从品牌竞争态势的维度看，双汇发展遭遇了品牌老化与市场之间的竞争的双重挑战。品牌老化体现在其传统品牌形象未能紧跟消费者偏好的快速变化，而市场之间的竞争则在于新兴品牌凭借创新产品和精准营销迅速崛起，对双汇发展的市场占有率构成了压力。而肉制品市场需求不振的原因不仅限于消费者购买力的变化，更深层次的是消费的人需求结构的转变，但双汇发展未能充分适应市场多元化、细分化的发展趋势。

  柏文喜认为，对于目前陷入业绩瓶颈的双汇来说，接下来的发展趋势可以从以下几个方面考虑，包括优化产品结构，开发新的产品线；引进先进的技术设备，提高生产效率，减少相关成本，来提升盈利能力；加强品牌建设和营销工作，提高品牌知名度和美誉度；尝试探索新的市场，扩大销售经营渠道，提高市场份额。

  双汇发展表示，2024年上半年公司肉制品吨利在4700元左右，同比显著提升，主要得益于原辅包成本下降增利；预计2024年下半年公司肉制品吨利环比上半年会会降低，但仍有望会维持在较好水平，全年肉制品吨利将处于历史高位。此外，公司在2024年下半年将重点抓好以下几项工作：肉制品坚持“两调一控”，扩规模保盈利；生鲜品做好“六个结合”，扩鲜销上规模；做好养殖业经营，实现降成本、提效率、增效益，推动公司肉类产业化、多元化发展；加快餐饮及团餐业务发展，为企业贡献新增量；升级营销管理，强化品牌建设等。

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  近期的平均成本为23.30元。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资的人可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构觉得该股长期投资价值较高。

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